Am 20. April gab Minmetals Resources Co., Ltd. (MMG) an der Hongkonger Börse bekannt, dass die dem Unternehmen unterstehende Kupfermine Lasbambas die Produktion nicht aufrechterhalten könne, weil lokales Gemeindepersonal in Peru aus Protest in das Bergbaugebiet eindrang.Seitdem sind lokale Proteste eskaliert.Anfang Juni kam es in der Mine zu Zusammenstößen zwischen der peruanischen Polizei und mehreren Gemeinden, und die Produktion der Kupfermine Lasbambas und der Kupfermine Loschancas der Southern Copper Company wurde eingestellt.

Am 9. Juni erklärten lokale Gemeinden in Peru, dass sie den Protest gegen die Kupfermine von Lasbambas aufheben würden, die die Mine zwang, den Betrieb für etwa 50 Tage einzustellen.Die Gemeinde ist bereit, am 30. Juni (15. Juni – 15. Juli) eine Pause einzulegen, um eine neue Verhandlungsrunde durchzuführen.Die örtliche Gemeinde forderte die Mine auf, Arbeitsplätze für Gemeindemitglieder bereitzustellen und die Minenleitung neu zu organisieren.Die Mine sagte, sie werde einige Minenaktivitäten wieder aufnehmen.In der Zwischenzeit wird erwartet, dass 3000 Arbeiter, die zuvor aufgehört hatten, für MMG-Auftragnehmer zu arbeiten, an ihren Arbeitsplatz zurückkehren.

Im April betrug die Kupferminenproduktion in Peru 170.000 Tonnen, was einem Rückgang von 1,7 % im Jahresvergleich und 6,6 % im Monatsvergleich entspricht.In den ersten vier Monaten dieses Jahres betrug die Kupferminenproduktion in Peru 724.000 Tonnen, eine Steigerung von 2,8 % gegenüber dem Vorjahr.Im April ging die Produktion der Kupfermine Lasbambas deutlich zurück.Die Cuajone-Mine, die Southern Copper of Peru gehört, wurde aufgrund von Protesten der örtlichen Bevölkerung für fast zwei Monate geschlossen.Von Januar bis April dieses Jahres ging die Kupferproduktion der Minen Lasbambas und Cuajone um fast 50.000 Tonnen zurück.Im Mai waren weitere Kupferminen von den Protesten betroffen.Seit Anfang dieses Jahres haben die Proteste gegen Kupferminen in peruanischen Gemeinden die Produktion der Kupferminen in Peru um mehr als 100000 Tonnen reduziert.

Am 31. Januar 2022 hat Chile mehrere Vorschläge angenommen.Ein Vorschlag fordert die Verstaatlichung von Lithium- und Kupferminen;Ein weiterer Vorschlag sieht vor, die ursprünglich unbefristeten Bergbaukonzessionen zu befristeten und fünf Jahre als Übergangsfrist vorzusehen.Die chilenische Regierung hat Anfang Juni das Sanktionsverfahren gegen die Kupfermine Lospelambres eingeleitet.Die chilenische Umweltaufsichtsbehörde erhob Vorwürfe zur unsachgemäßen Nutzung und Mängeln des Tailings-Notfallpools des Unternehmens sowie zu Mängeln der Unfall- und Notfallkommunikationsvereinbarung.Die chilenische Umweltbehörde erklärte, der Fall sei aufgrund von Bürgerbeschwerden eingeleitet worden.

Gemessen an der tatsächlichen Produktion der Kupferminen in Chile in diesem Jahr ist die Produktion der Kupferminen in Chile aufgrund des Rückgangs der Kupferqualität und unzureichender Investitionen erheblich zurückgegangen.Von Januar bis April dieses Jahres betrug die Kupferminenproduktion in Chile 1,714 Millionen Tonnen, was einem Rückgang von 7,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Produktion ging um 150.000 Tonnen zurück.Die Geschwindigkeit des Produktionsrückgangs tendiert dazu, sich zu beschleunigen.Die nationale Kupferkommission von Chile sagte, dass der Rückgang der Kupferproduktion auf die Verschlechterung der Erzqualität und die Verknappung der Wasserressourcen zurückzuführen sei.

Wirtschaftliche Analyse der Störung der Kupferminenproduktion

Wenn sich der Kupferpreis im hohen Bereich befindet, wird die Anzahl der Kupferminenstreiks und anderer Ereignisse im Allgemeinen zunehmen.Kupferproduzenten werden zu niedrigeren Kosten konkurrieren, wenn die Kupferpreise relativ stabil sind oder wenn Elektrolytkupfer im Überschuss vorhanden ist.Wenn sich der Markt jedoch in einem typischen Verkäufermarkt befindet, ist das Kupferangebot knapp und das Angebot steigt stetig an, was darauf hindeutet, dass die Kupferproduktionskapazität vollständig ausgelastet ist und die marginale Produktionskapazität begonnen hat, sich auf das auszuwirken Kupferpreis.

Der globale Termin- und Kassamarkt für Kupfer gilt als vollkommener Wettbewerbsmarkt, was im Wesentlichen der Grundannahme eines vollkommenen Wettbewerbsmarktes in der traditionellen Wirtschaftstheorie entspricht.Der Markt umfasst eine große Anzahl von Käufern und Verkäufern, eine starke Produkthomogenität, Ressourcenliquidität, Vollständigkeit der Informationen und andere Merkmale.In der Phase, in der das Kupferangebot knapp ist und sich Produktion und Transport zu konzentrieren beginnen, treten in der Nähe des vorgelagerten Glieds der Kupferindustrie Faktoren auf, die Monopolbildung und Rentenstreben begünstigen.In Peru und Chile, den großen Kupferressourcenländern, werden lokale Gewerkschaften und Gemeindegruppen einen größeren Anreiz haben, ihre Monopolstellung durch Rent-Seeking-Aktivitäten zu stärken, um unproduktive Gewinne zu erzielen.

Der Monopolhersteller kann die Position des Alleinverkäufers auf seinem Markt behaupten, und andere Unternehmen können nicht in den Markt eintreten und mit ihm konkurrieren.Auch die Kupferminenproduktion hat diese Funktion.Im Bereich des Kupferbergbaus manifestiert sich die Monopolstellung nicht nur in den hohen Fixkosten, die neuen Investoren den Einstieg erschweren;Dies spiegelt sich auch darin wider, dass Exploration, Machbarkeitsstudie, Anlagenbau und Produktion der Kupfermine mehrere Jahre dauern werden.Auch wenn es neue Investoren gibt, wird die Versorgung der Kupfermine mittel- und kurzfristig nicht beeinträchtigt.Aus zyklischen Gründen weist der perfekte Wettbewerbsmarkt die Merkmale eines Phasenmonopols auf, das sowohl den Charakter eines natürlichen Monopols (wenige Anbieter sind effizienter) als auch eines Ressourcenmonopols (wichtige Ressourcen sind im Besitz einiger weniger Unternehmen und des Staates) hat.

Die traditionelle Wirtschaftstheorie sagt uns, dass Monopole hauptsächlich zwei Nachteile mit sich bringen.Erstens wirkt es sich auf die normale Wiederherstellung des Angebots-Nachfrage-Verhältnisses aus.Unter dem Einfluss von Rent-Seeking und Monopolisierung ist der Output oft geringer als der Output, der für den Ausgleich von Angebot und Nachfrage erforderlich ist, und das Verhältnis von Angebot und Nachfrage ist seit langem verzerrt.Zweitens führt dies zu unzureichenden effektiven Investitionen.Monopolunternehmen oder -organisationen können Vorteile durch Rent-Seeking erzielen, was die Verbesserung der Effizienz behindert und den Enthusiasmus schwächt, Investitionen zu erhöhen und die Produktionskapazität zu erweitern.Die Zentralbank von Peru berichtete, dass die Höhe der Bergbauinvestitionen in Peru aufgrund der Auswirkungen der Proteste der Gemeinden zurückgegangen sei.In diesem Jahr ist die Höhe der Bergbauinvestitionen in Peru um etwa 1 % zurückgegangen, und es wird erwartet, dass sie bis 2023 um 15 % zurückgehen wird. Die Situation in Chile ist ähnlich wie in Peru.Einige Bergbauunternehmen haben ihre Bergbauinvestitionen in Chile ausgesetzt.

Ziel von Rent-Seeking ist es, das Monopolverhalten zu stärken, die Preisgestaltung zu beeinflussen und davon zu profitieren.Aufgrund seines relativ geringen Wirkungsgrads ist es unweigerlich Wettbewerbsbeschränkungen ausgesetzt.Aus der Perspektive des längerfristigen und globalen Bergbauwettbewerbs wird der Preis höher gezogen als das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage (unter der Bedingung eines perfekten Wettbewerbs), was hohe Preisanreize für neue Hersteller bietet.In Bezug auf das Kupferangebot ist ein typischer Fall die Erhöhung des Kapitals und der Produktion durch chinesische Kupferminenarbeiter.Aus der Perspektive des gesamten Zyklus wird es eine große Verschiebung in der globalen Kupferangebotslandschaft geben.

Preisausblick

Proteste in Gemeinden in südamerikanischen Ländern führten direkt zum Rückgang der Kupferkonzentratproduktion in lokalen Minen.Bis Ende Mai war die Kupferminenproduktion in den südamerikanischen Ländern um mehr als 250.000 Tonnen zurückgegangen.Aufgrund der Auswirkungen unzureichender Investitionen wurden die mittel- und langfristigen Produktionskapazitäten entsprechend eingeschränkt.

Die Bearbeitungsgebühr für Kupferkonzentrat ist die Preisdifferenz zwischen Kupfermine und raffiniertem Kupfer.Die Verarbeitungsgebühr für Kupferkonzentrat fiel von den höchsten 83,6 $/t Ende April auf zuletzt 75,3 $/t.Langfristig hat sich die Bearbeitungsgebühr für Kupferkonzentrat vom historischen Tiefststand am 1. Mai letzten Jahres erholt.Mit immer mehr Ereignissen, die sich auf die Produktion der Kupfermine auswirken, wird die Gebühr für die Verarbeitung von Kupferkonzentrat auf die Position von 60 $ / Tonne oder sogar noch niedriger zurückkehren, was den Gewinnraum der Schmelzerei schmälern wird.Die relative Knappheit von Kupfererz und Kupferspot wird die Zeit verlängern, in der der Kupferpreis im hohen Bereich liegt (der Kupferpreis in Shanghai beträgt mehr als 70000 Yuan / Tonne).

Mit Blick auf die zukünftige Entwicklung des Kupferpreises sind der Fortschritt der globalen Liquiditätskontraktion und die tatsächliche Inflationssituation immer noch die führenden Faktoren des Kupferpreises Schritt für Schritt.Nachdem die US-Inflationsdaten im Juni wieder stark gestiegen waren, wartete der Markt auf die Aussage der Fed zur nachhaltigen Inflation.Die „hawkishe“ Haltung der Federal Reserve kann den Kupferpreis periodisch unter Druck setzen, aber entsprechend schränkt der rasche Rückgang der US-Vermögenswerte auch den Normalisierungsprozess der US-Geldpolitik ein.